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本主题由 huidabbs 于 2007-10-29 11:54 提升

李小刀

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楼主大中小发表于 2007-9-16 19:49 只看该作者

风险的边缘Ａ股在震荡中分歧

本周一，在建行“闪电”回归A股后，证监会将审核神华能源的18亿A股首发申请。惠州学院|西湖论坛|惠大论坛|论坛|惠州学院BBS|社区|惠院在线|图片|地址|博客|惠院|惠州大学|大学城 - HUIDA-BBS) J7 Z! d+ F. H
　　
　　面对一路走高的A股，以及频频调控而无法遏制的流动性过剩，市场希望通过加速扩容缓解压力。不过，有消息说，这只是监管层调控A股过热的组合拳之一。www.huidabbs.com' a4 O6 d$ F) m8 v2 e5 H! A  H
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　　上周，包含“国有减持”的“七大利空”传闻步步袭来惠州学院|西湖论坛|惠大论坛|论坛|惠州学院BBS|社区|惠院在线|图片|地址|博客|惠院|惠州大学|大学城 - HUIDA-BBS. v" G  l7 Z% _4 J" s
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　　9月11日，上证指数大跌241.32点，跌幅达到4.51%。随后三天，上证指数向上走高，但市场恐慌依然存在。
　　
　　2007年9月14日央行决定上调存贷款利率0.27个百分点，市场分歧加剧。
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　　利空不断
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　　9月7日，紧随前日晚间央行宣布再次上调准备金率0.5％，上证指数一反常态下跌104点。同时市场流传“七大利空”消息也使得市场信心大为受挫，资金纷纷出逃，股指放量收出长阴，5300点关轻易失守。┢惠大论坛┪. z0 ~0 Q2 B: ?! U& Q5 n8 y/ x8 Q  s
　　
　　以此，关于市场“七大利空”的传闻不断传播。
　　
　　一位基金经理向本报表示，证监会确实召集过机构高层开会提示风险，并要求减持并降低集中度。而雅戈尔再融资被否，更是佐证了监管层对持有流通股上市公司限制再融资的传闻。
　　
　　上述基金经理向本报表示，监管层对现有不断上涨的股市表示了前所未有的关注，他们希望有一个温和的调控。惠州学院|西湖论坛|惠大论坛|论坛|惠州学院BBS|社区|惠院在线|图片|地址|博客|惠院|惠州大学|大学城 - HUIDA-BBS, W( J" \& F4 r9 Z
　　
　　不过，令市场担心的是，在“七大利空”传言中，上调准备金率0.5％、特别国债2000亿市场公开发行等消息一一应验。
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　　9月10日，财政部正式公布2000亿元特别国债公开发行。惠州学院|西湖论坛|惠大论坛|论坛|惠州学院BBS|社区|惠院在线|图片|地址|博客|惠院|惠州大学|大学城 - HUIDA-BBS% @) A$ x4 d! c: q
　　
　　次日，宏观经济敏感数据出台：8月消费者物价指数继续攀升，同比上涨6.5%，创下11年来新高。惠州学院|西湖论坛|惠大论坛|论坛|惠州学院BBS|社区|惠院在线|图片|地址|博客|惠院|惠州大学|大学城 - HUIDA-BBS5 Y+ ]/ v# A5 Y. o
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　　光大证券分析师宋航指出，考虑到近期政府对于经济过热倾向的重视程度不断提高，央行将控制通胀作为首要目标，预计本月下旬会有一次加息。┢惠大论坛┪- s: Z. {2 R6 A6 k
　　
　　同时，“七大利空”中 “强制减持3000亿国有股”再度传开。
　　
　　上述基金经理向本报指出，相关细则已经制订，现在正处于各部委审批签字阶段。惠州学院|西湖论坛|惠大论坛|论坛|惠州学院BBS|社区|惠院在线|图片|地址|博客|惠院|惠州大学|大学城 - HUIDA-BBS8 K& ^! }8 ~8 ^" T- v  r! I
　　
　　受此诸多利空消息的影响，9月11日，深沪股指在收盘前一小时骤然急泻，上证综指连续跌破5300、5200、5100三大整数关口，最终虽略有收回，但仍暴跌241.32点或4.51%，收于5113.97点，创出最近三个月以来的最大跌幅。
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　　A股市场再次陷入大跌的恐慌之中惠州学院|西湖论坛|惠大论坛|论坛|惠州学院BBS|社区|惠院在线|图片|地址|博客|惠院|惠州大学|大学城 - HUIDA-BBS& T7 b3 |* g% ~$ f/ P
　　
　　机构分歧
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　　虽然利空消息重重，但上周三、周四两天股市却展开了有力的反弹。
　　
　　广发证券分析师王小平认为，经过周二大跌，周三周四出现了一定反弹，但这种反弹显然属于快速下跌后的技术性反抽。┢惠大论坛┪6 P7 {% e5 o3 q6 H
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　　“许多消息属于已经预期的，并不构成大盘大跌的根本理由。实际上最要紧的当属‘风险教育’，昨天的大跌可以定义为‘机构调整’。”王小平表示。惠州学院|西湖论坛|惠大论坛|论坛|惠州学院BBS|社区|惠院在线|图片|地址|博客|惠院|惠州大学|大学城 - HUIDA-BBS5 }9 \' p" ?9 k- [* F
　　
　　华夏基金一位基金经理认为，政府对于调控十分谨慎，“5.30”应该不会再出现。
　　
　　事实上，从7月6日至于9月初，上证指数不断创下新高点，上涨幅度累计达50%。
　　
　　市场热点集中于蓝筹股，除了有色、钢铁、煤炭、地产为主的绩优蓝筹中，没有更多的热点轮换。机构投资者获利丰厚，特别是公募基金获得了超过私募基金的高额收益。惠州学院|西湖论坛|惠大论坛|论坛|惠州学院BBS|社区|惠院在线|图片|地址|博客|惠院|惠州大学|大学城 - HUIDA-BBS8 x+ ^( ]' E& I4 m
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　　不过，获利丰厚之下，机构也开始进入分歧，博弈加剧引发震荡格局。惠州学院|西湖论坛|惠大论坛|论坛|惠州学院BBS|社区|惠院在线|图片|地址|博客|惠院|惠州大学|大学城 - HUIDA-BBS" g  ?; N1 e$ c
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　　一些机构投资者已开始减仓。
　　
　　中信证券销售交易部的一位人士向本报指出，私募和QFII等机构事实上早已经开始减仓，甚至有些已经是空仓。  b  P: X  F: X3 d
　　
　　北京一位私募基金经理向记者表示，市场风险越来越大，8月底就已经开始减仓，现在仓位已经很低，只持有一支股票。www.huidabbs.com. l1 M2 Z9 Z8 M+ ~" w
　　
　　易方达基金经理则透露，现在公司肯定是不加仓了，减仓并不多，主要是换仓。
　　
　　国泰君安分析师吴坚雄建议，相信市场将进入振荡，短期的绝对收益机会开始减少，投资者可适度增加现金，积极参与增量新股的投资。
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　　风险临近
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　　“风险正在临近”，这是东方证券9月12日的一份报告中对A股市场的一个判断。
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　　该机构指出，A股的本次下跌，既不是传言中的基金集体减仓行为或可能立即出台加息54个基点的货币紧缩政策，更多的是市场估值高位波动性带来的一次集中体现。
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　　长江证券分析师张凡认为，央行首次同时使用两种数量型工具，其回笼力度和搭配使用方式都属罕见，显示出加大紧缩流动性力度的决心。随着存款准备金率接近历史高峰，流动性拐点随时会出现，系统性风险正在聚集。www.huidabbs.com6 p) g/ o" U! S
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　　目前部分专业人士认为，上市公司的业绩高速增长，是维持上市公司高估值水平的重要支撑，也是支持牛市持续发展的主要依据。
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　　但东方证券指出，上市公司盈利增长速度下滑将不可避免。惠州学院|西湖论坛|惠大论坛|论坛|惠州学院BBS|社区|惠院在线|图片|地址|博客|惠院|惠州大学|大学城 - HUIDA-BBS; h9 Z& h. u- j/ [2 |
　　
　　今年以来上市公司尤其是大蓝筹的业绩增长属于超常增长，其远远超过50%的上涨幅度是历年所罕见的。
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　　不过，上交所还特别发布报告指出中报业绩中存在的泡沫。7 k$ K9 k- A, Z; W: W# o
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　　上市公司业绩一旦不能维持高增长，甚至大幅下滑，将直接降低投资者对市场的估值。
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　　资金也在慢慢分流。惠州学院|西湖论坛|惠大论坛|论坛|惠州学院BBS|社区|惠院在线|图片|地址|博客|惠院|惠州大学|大学城 - HUIDA-BBS) ^  I& ]1 o& t: S5 o
　　
　　上周三，国内首只股票QDII——南方全球精选配置基金火爆发行，接近500亿元的首日募集规模远超150亿元的目标。
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　　随着“港股直通车”业务的即将开通，资金大幅分流至香港成为可能。www.huidabbs.com  E% m2 ^8 n9 U
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　　另外，从下周开始，建设银行、中海油服等大盘股陆续发行，也将吸收大量的股市中的流动性。本周一，神华能源也将上会，不出意外，其将于10月上旬完成发行。
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　　一位投行人士指出，随着流动性收紧、市场扩容加速，以及管理层有可能施行的国有股减持，A股市场将进一步得到调整。此外，股指期货即将推出的预期，也将对高估的市场形成较大的压力。
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　　中银国际的一位分析师指出，从目前情况来看，支持高估值的关键因素——股市资金面尚且还处于比较充裕的阶段，A股新开户也还十分积极，但这种局面或许很快会有所改变，股市供给情况也将发生一定改变，这对于行情的发展有着关键作用。

“佛者，普度众生；大慈大悲，众生之福；我以彼福为因

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