四川长虹（600839）

四川长虹投机价值分析

四川长虹是一只老牌股票，由于相关历史因素导致今天的股价不能反映真实价值，所以特此更正！我在这里所研究的是投机价值，在投机的趋势中我是以投资价值作为底线的。我们的市场总是会出乎意料的。我们不相信的底线，它却究竟变为现实，股票你越不明白，越迷茫，他的表现会越让你看不明白。当你不明不白的时候，股价又创造出了新的高度，这个和大家预期是一样的，最近开户的数量远没有疯狂，一切都是很合情和理的。机构，基金他们的脚步现在是应该跟着散户走，顺势而动！否则基金也死的很快，巨额的赎回是基金公司最大的伤害，因为市场的参与者都希望高的回报，这个就必然导致基金跟着主流散户走，基金也要搞投机这才是硬道理！所以根据这些心理预期，我慎重推荐四川长虹这个拥有投机价值的股票，或许给你不少收获。
数据分析  1
对照基金持有股票：  
2006-03-31  十大流通股东情况    股东总户数：509078
2006-06-30  十大流通股东情况    股东总户数：501200
2006-09-30  十大流通股东情况    股东总户数：480768
                     2006-12-31  十大流通股东情况    股东总户数：452265

这个数据说明，公司3月到6月这个季度基本股东总数没有变化，就是毫无疑问的说，没有主力进入，6月到9月这个季度大约减少一万个股东，有点疑问了。9月到12月减少了3万个股东，这个能没有疑问吗？答案是什么？答案就是最近主力喜欢这个股票了。为什么喜欢它呢？那就肯定能投机了！四川长虹基金重仓股票是可以肯定了。全国社保基金零零二组合，华夏银行股份有限公司－益民红利成长混合型证券投资基金，中国工商银行－申万巴黎新经济混合型证券投资基金。北京雅宝经济文化发展中心，中国人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产品－005L－CT001沪，这些基金，公司有的是新进的，有的是加仓位的。唯一一个基金走了的就是中国工商银行－上证50交易型开放式指数证券投资基金，它基本上是走完了，这个我的理解是中国工商银行－上证50交易型开放式指数证券投资基金已经完成历史使命了，套利已经很多了，或者没有亏损就走了。估计是套了很久了。因为数据不全面无法分析是什么时候进的，只好这么假想了。因为无法从数据中找出这个狐狸是什么时候进去的。

数据分析  2
财务报表分析：
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｜财务指标(单位)    ｜2006-12-31             2005-12-31｜
｜存货周转率(%)     ｜3.15                   2.34      
｜应收账款周转率(%) ｜7.45                    5.72   
｜总资产周转率(%)   ｜1.16                    0.96   
｜主营业务收        ｜                                
｜入增长率(%)       ｜24.54                   30.53     
｜营业利润增长率(%) ｜2.12                    108.81   
｜税后利润增长率(%) ｜7.32                     107.74   
｜净资产增长率(%)   ｜-8.48                     3.55      
｜总资产增长率(%)   ｜4.71                     1.12
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｜每股指标(单位)    ｜2006-12-31｜             2005-12-31
｜每股收益(元)      ｜0.1610                   0.1320
｜每股收益扣除(元)  ｜0.0260                   0.0670
｜每股净资产(元)    ｜4.7200                   4.5240
｜调整后每          ｜         
｜股净资产(元)      ｜4.5120                    4.4790
｜净资产收益率(%)   ｜3.4100                   2.9100
｜每股资本公积金(元)｜1.7205                    1.9110
｜每股未分配利润(元)｜0.1501                    -0.6528
｜主营业务收入(万元)｜1875731.81                1506111.55
｜主营业务利润(万元)｜286328.77                 240924.54
｜投资收益(万元)    ｜7978.71                   -5291.58
｜净利润(万元)      ｜30590.74                  28503.67
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｜每股指标(单位)  ｜2006-12-31｜2005-12-31｜2004-12-31｜2003-12-31｜
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｜资产总额(万元)  ｜1656997.32｜1582398.87｜1564902.98｜2136428.89｜
｜负债总额(万元)  ｜732690.09 ｜577707.98 ｜606419.19 ｜817530.99 ｜
｜流动负债(万元)  ｜730257.86 ｜575536.76 ｜597496.18 ｜809077.99 ｜
｜长期负债(万元)  ｜2229.00   ｜1870.00   ｜8523.00   ｜7955.00   ｜
｜货币资金(万元)  ｜225422.19 ｜124873.85 ｜206529.73 ｜95982.05  ｜
｜应收帐款(万元)  ｜194880.87 ｜308496.38 ｜218028.78 ｜498513.35 ｜
｜其他应收款(万元)｜31685.48  ｜132153.64 ｜28207.93  ｜25183.35  ｜
｜坏帐准备(万元)  ｜-         ｜-         ｜-         ｜-         ｜
｜股东权益(万元)  ｜896033.76 ｜979099.46 ｜945532.27 ｜1313211.95｜
｜资产负债率(%)   ｜44.2179   ｜36.5083   ｜38.7512   ｜38.2662   ｜
｜股东权益比率(%) ｜54.0757   ｜61.8743   ｜60.4211   ｜61.4676   ｜
｜流动比率(%)     ｜1.6373    ｜2.1422    ｜1.9936    ｜2.1675    ｜
｜速动比率(%)     ｜0.9113    ｜1.3139    ｜0.9872    ｜1.3017    ｜
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按照公司公开给出的三份报表说明公司经营好转（以前经营也是相当不错的，只是由于开拓的过于快速导致一系列应收帐款无法收回。）所以公司财务结构还算是合理。应该去和那些所谓的ST股票对比，和那些所谓资产重组的股票对比简直不可同日而语！机构都是聪明的，这么好的可以进行博弈的机会不会放弃的。06年利润是3亿，营业额大约是250亿。当然这个的比例不是很高，都没有银行存款高！但是它竟然是赢利的，相比京东方，TCL 是好很多了。况且这个品牌是很悠久的！品牌评估更始价值不小。

数据分析  3

（1）股票从底部3.15元附近起步，时间大约是11月初，到现在已经翻100%，成交额183.5亿。均价4.8元。阳线56，阴线37。
（2）启动的时候11月8到12月8日统计结果成交金额37.3亿。上涨14天，下跌12天。幅度27%。换手77%。
（3）12月9到1月18日，总成交金额42.8亿。均价4.38元。换手77%。
（4）1月18日到2月26日，总成交金额45.7亿。上涨15，下跌8。均价5.11元，换手70%。
（5）股票价格在6元附近徘徊时间是2月26，截止目前3月26日。21个交易日，上涨14天，跌7天。最高6.44元，最低5.28元，成交量65.2亿。还手87.10%。均价.5.87
从上述数据中可以分析的出结论，成交活跃，主力机构做多明显。尤其是最后一个月，成交金额大突然放大，而且是超级大，几乎是前一个月的2倍，如果没有资金流在里面动，那里会出现如此天量！

逻辑猜测：四川长虹存在整体上市的预期和股权激励的措施，尽管起董事长曾经拒绝过说MBO，但是事物是发展的，那时候国家政策尚不能健全，现在公司提出的股权激励的企业很多，其业绩基本都还行。所以长虹对此总是很低凋的，所以意外总让人意外。如果是合理的按照EPS*市盈率=股票价格，这个估值模型去计算股票的价值，那么现在股市场已经完全脱离约束。市场是有投机性，所以在这么一种环境中选则四川长虹是很意味深长的！

对照：
青岛海尔每股净资产4.8元，主营业务约收入180亿，净利约2.8亿，现在股票价格11.650
海信电器每股净资产5.1元，主营业务约收入100亿，净利约1.0亿，现在股票价格9.42
四川湖山每股净资产0.7元，主营业务约收入5亿，  净利约110万，现在股票价格9.83
夏华电子每股净资产2.5元，主营业务约收入60亿， 净利约0.7亿，现在股票价格7.62
TCL集团每股净资产1.6元，主营业务约收入390亿，净利约 -7亿，现在股票价格4.63
继续对照：
美的电器每股净资产5.5元，主营业务约收入200亿，净利约5.0亿，现在股票价格29.0
格力电器每股净资产3.7元，主营业务约收入200亿，净利约5.5亿，现在股票价格16.6
小天鹅A每股净资产3.3元，主营业务约收入40亿，净利约0.5亿，现在股票价格8.25
继续对照：
波导股份每股净资产1.8元，主营业务约收入60亿，净利约0.2亿，现在股票价格6.15
中兴通讯每股净资产10.7元，主营业务约收入170亿，净利约5亿，现在股票价格45.20
南宁熊猫每股净资产2.02元，主营业务约收入6亿，净利约0.8亿，现在股票价格8.55

长虹数据：
四川长虹每股净资产4.72元，主营业务约收入190亿，净利约3亿，现在股票价格6.40

从上面股本结构，四川长虹的结构，资产，主营业务等等一系列都和上面红色的上市公司想比较，明显具有投机价格优势。在以电视制造为主业的对照中四川长虹优质于上述两个红色。电视机龙头不愧为龙头。生产冰箱，空调业务的美的电器和格力电器，长虹的3C结构暂时还不具备龙头优势。但是白色家电事业正在腾飞，收购S美菱，救活了美菱，美菱的销售收入大大增加，所以长虹还是一匹正在腾空的黑马，它的价值还在等待投资家去确认。手机业务可以参照波导股份，中兴通讯，南宁熊猫。当然四川长虹不能和现在的中兴通讯去比较，但是还可以去借鉴参考的。当然四川长虹优质于南宁熊猫和波导股份。现在回到四川长虹的历史问题，即就是到底是属于谁的问题，管理层难道不会在合适的时候选择一些激励的方式吗？这个问题值得思考。整体上市更是让人心有悬念。价格不高，退可守进可攻！3000点附近搞股票，四川长虹首选！目标价格15！